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来源: 发布时间:2020-07-07
观点综述:大中华区金融资产重估,市场情绪向极致演绎,关注市场冲高过程中的波动抬升
股指:市场情绪进一步发酵,三大指数分别为上涨6.80%、5.67%以及4.10%,期指贴水快速向升水修复,IH各合约呈现涨停。在大中华区资产重估的背景下,人民币明显强势,同时外围股指隔夜以上涨为主。在股票市场低估值蓝筹快速重估的过程中,期指贴水短期修复至升水水平,对于“多个股空股指”的α策略产生阶段性影响。且IH、IF相对强势,可通过期指对于股票组合的风格暴露进行优化。在贝塔行情冲高阶段,操作上以顺势持多为主。而市场成交量放大以及期指短期向升水的快速转化,也意味着进入了波动率放大阶段,投资者需要重点关注。后续待指数在更高平台形成高位震荡蓄势后,α策略或重新回归,且结构上或再次向IC偏强势转换。
安全边际:全球风险资产从流畅上行向高位震荡偏强转化;中美关系等风险因素对于资本市场的影响并未发酵,国内资本市场市场化改革近期有所提速;A股相对于全球股指偏强格局延续。
操作建议:短期市场情绪发酵成交量放大,期指贴水快速修复至升水,操作上按照短期近期的偏强趋势延续顺势持多,短期IF、IH在补涨中偏强,但中期或回归到IC偏强格局中。
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