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来源: 发布时间:2020-06-19
今日硅铁2010合约盘面大涨4.22%至6032,大幅上涨背后的主要原因为短期的供需错配。

首先我们来看需求端,粗钢作为国内需求,截止至5月份,累计同比增加0.65%,从数据来看,前期疫情对钢厂开工的影响已被修复;其次,出口需求在2月份之后恢复至正常水平,2020年3~5月累计同比略降3%;第三,金属镁方面需求体现出一定的韧性,截止至5月份同比下降5.2%,目前维持在正常水平。由此可见,需求端“老三样”在疫情的影响下目前已经恢复同期正常水平。但是需求端的确体现出一定的变数,从市场中听闻,不锈钢厂近期有多用废不锈钢作为冶炼原料的情况存在,从工艺上来看,硅铁中的硅元素在冶炼过程中体现出优异的保温作用,而废不锈钢量增多后需要添加更多的硅铁来保炉温,所以硅铁采购量有所增加。不过整体不锈钢市场产量较小,硅铁采购量的上升并不能造成较大的影响。通过以上分析来看,需求端给我们的反馈是需求强劲。

我们再来看供给端,就周度产量数据来看,产量自5月中旬后一直处于缓慢抬升态势,而就目前来看,如果6月第三周以后都按照第二周日均产量计算,6月份预计可生产42.7万吨。由于需求旺盛的态势仍将延续,且硅铁厂当下利润水平不低,所以我们对预测的产量数据进行上调,预计44万吨左右。我们预计供需平衡上将会有所收敛,不过仍然达到紧平衡状态。
目前的盘面与北方主产区现货出厂价差已经超过400元,工厂和贸易商或可考虑交割至盘面。

操作上我们建议回调做多。

曹颖   Z0012043
李啸尘  F3054140


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