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来源: 发布时间:2019-11-06
铜:★★☆ ↓          铝:☆☆☆ -
锌:★☆☆ ↑          铅:☆☆☆ -   
镍:★☆☆ ↓          不锈钢:☆☆☆ -   
 
    周二铜市继续反弹,LME挑战9月份反弹来的高点。中美贸易关系乐观预期下,周二中国MLP利率下调5个基点缓解了市场对央行控通胀的担忧,目前市场分歧加大,一方是对经济触底的乐观预期,另一方是对政策利多出尽的预期,我们倾向于后者。铜市上面,本周国内铜现货升水走高,贸易商是主力,消费上短期未见明显好转,市场对基建回升的预期仍在。LME现货贴水加大。铜市区间阻力位为5950/6000美元,我们等待明朗。
    隔夜,伦铝结束三连阳收于1807.5美元/吨,沪铝主力合约触及万四后回落收于13940元/吨。国内氧化铝暂稳,三网均价2610元/吨左右。目前电解铝供应端新产能释放缓慢,10月产量未现明显增量,华东铝锭现货升水维持在70元/吨附近,大户继续收货,下游按需采购为主。周初铝锭社会库存下降1.2万吨,去库延续但降幅趋缓。近月合约持仓量与仓单比处于年内最高水平,沪铝主力合约将测试万四关口阻力,铝厂高利润状态下关注阻力位沽空机会。
    伦锌触及2560美元高点后大幅回撤涨势收在2500水平,市场对长期锌熊市基本面一致性强,从左侧交易出发,无论保值,投机,跨市套利,持有高位伦锌的吸引力都很强。两周来保税区锌锭陆续流出,也可能反应到LME库存上。沪锌再次疲软震回1.88万,周内陆续公布10月精锌产量数据可能压制锌价,同时市场认为即将补库。不过,产量放大及补库预期已部分反应到行情中,对价格的边际作用已经降低。仍建议持有少量反弹多单。
    伦铅下探到2140美元,沪铅连续四个交易日下滑,且夜盘跌幅放大,主力铅价一度跌破1.62万。国内交易所及社会铅锭库存走升令铅价承压。铅价此波跌幅快,建议前期空单锁定盈利为主。
    昨日伦镍回落后,夜盘震荡盘整。近期国内镍现货市场交投持续平淡,市场观望情绪浓厚。不锈钢厂暂停高镍铁采购报价,高镍铁价格也有调降趋势。印尼方面金川旗下wp项目首船镍铁起航运往国内,品位在10%以上,总计约1万吨,该部分货源进入市场后或对高镍铁价格有压制。印尼港口检查仍在继续,尚有部分矿船被积压在港口。目前镍产业链各环节运行仍然较为疲软,操作上建议前期空单持有,谨慎注意印尼菲律宾方面可能出现的供应风险因素。
   隔夜不锈钢窄幅波动,社库及钢厂库存尚处高位,不锈钢主要支撑仍来自于原料端。考虑到年末需求转为平淡,不锈钢供需面维持偏弱格局。继续观察钢厂利润率变化及开工情况。除非钢厂出现大范围减产去库,否则不锈钢价格或将继续维持偏弱格局。

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【星级说明】
红色星级代表预判趋势性上涨,绿色星级代表预判趋势性下跌;
★☆☆ 一颗星代表偏多/空,判断趋势有上涨/下跌的驱动,但盘面可操作性不强;
★★☆ 两颗星代表持多/空,不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势,且行情正在盘面发酵;
★★★ 三颗星代表更加明晰的多/空趋势,且当前仍具备相对恰当的投资机会。