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来源: 发布时间:2019-08-29
自2018年下半年国内乙二醇迎来新一轮的扩能高峰,中海油壳牌二期48万吨、华鲁恒升二期50万吨、黔希煤化30万吨、中盐红四方30万吨、内蒙古易高12万吨以及新疆天盈的15万吨乙二醇装置先后投产,国内乙二醇产能已经达到1093.1万吨。而华东聚酯市场具有不可替代的作用,大量的进口资源竞相争夺中国聚酯市场,使得国内乙二醇主港库存不断攀升。供应大幅增加的情况下,乙二醇产业将迎来哪些挑战呢?而目前乙二醇供需面发生了较大的变化,国内乙二醇开工负荷已经降至64%左右,主流供应商都有不同程度的减量,主港累计去库超过30万吨。而聚酯产能不断扩大,今年新增产能达482万吨,目前开工负荷在84%左右。那供需回暖的情况下,市场能否迎来来有效的反弹呢?
 
面对目前乙二醇供大于求困境,企业如何利用期货工具规避风险和乙二醇如何交割以及具体交割流程细则有哪些?对于以上问题国投安信期货有限公司于2019年8月16号在宁波海逸大酒店举办乙二醇期货市场研讨会。本次会议得到大连商品交易所的大力支持。会议宾朋纷至,座无虚席。本次会议荣幸邀请的有中石油、恒力石化等生产型企业,有中基、中哲、远大石化等大型贸易企业,又有国贸启润资本投资公司、杭州润州投资公司等投资公司和杉杉物产、宁波大发、德赛化纤、天圣化纤等聚酯企业。

 

领导致辞:【2019宁波乙二醇期货市场研讨会】国投安信期货有限公司河南分公司 总经理 刘景海
 
会议首先由国投安信期货高级研究员龚萍老师讲解《宏观经济对大宗商品走势的影响》,龚老师分三个模块讲解宏观经济对大宗商品走势影响。1、宏观经济与大宗商品的关系。首先指出宏观经济周期影响大宗商品的总需求,价格上涨需求增加,需求减少价格下跌。其次发出大宗商品是否与美元指数呈负相关的疑问,最后通过商品价格和美元指数需求之间的关系论证得出美元与大宗商品之间并非一定是负相关的观点。2、主要经济体的宏观经济形势。首先对全球经济下行进行阐述并对欧元区经济下行导致美国经济衰退和新兴市场风险暴漏进行说明,最后讲出了我国在经济下行压力下所给出的稳增长调结构的对策。3、宏观背景下的大宗商品走势。分别对贵金属,有色,农产品,原油等在全球经济背景下行情进行分析。
 
接下来由公司交割部负责人林英总从四个方面对乙二醇期货交割业务进行了讲解,分别为1、交割基本要素,2、交割流程要点,3、标准仓单业务,4、首次交割回顾。交割基本要素从乙二醇合约要素,规则要点,交割品质和交割地点分别进行介绍。交割流程从交割方式,交割流程,滚动交割,到期交割分别进行介绍。并对现有的的期转现、滚动交割、一次性交割流程进行解释和三种交割方式的比较。标准仓单业务介绍分别从仓单注册,仓单用途,仓单流转,仓单注销四个方面介绍,并对各个环节需要做的工作和需要注意的问题给参会企业一一说明。最后对首次乙二醇交割情况和交割费用进行了概述,对交割量和我司客户参与交割给出了数据分析。
 
会议第三个环节由隆众资讯分析师周象新老师以《产能高速增长 乙二醇产业面临的考验》为题从四个方面对乙二醇产能扩张迅速,产业迎来挑战进行说明,分别为1、供需格局,2、煤制乙二醇发展历程,3、市场格局的变化,4、短期市场观点。供需格局讲乙二醇增产维持高速度和全球五大供应商的产量进行分析并指出我国作为全球最大的乙二醇消费市场其下游聚酯的需求单一情况;煤制乙二醇讲从第一台煤制乙二醇装置投产到目前的华鲁恒升单套50万装置试车成功,说明我国乙二产量的增多和煤制企业在圈里的认可度和市场份额的增加;市场格局的变化讲解我国乙二醇消费的华东和华南地区分布,指出聚酯扩产集中华东和华东地区乙二醇企业量产情况,国外乙二醇的新增装置情况。通过看华东和国外的装置投产和下游消费港口库存一系列问题,得出短期供大于求和现在乙二醇价格低迷的观点;介绍主港库存下降,8-9月份聚酯开工稳定和6-7月份的去库存这些来看短期乙二醇走势会稍微乐观。
 
最后,由远大石化MEG高级分析师刘琼琳老师以《乙二醇期现操作探讨及资金管理和风险控制》为题展开阐述。刘老师从三个大方面对乙二醇期限操作、资金管理和风险控制进行阐述。分别为1、2019年乙二醇基本面简析,2、乙二醇期现操作回顾和分析,3、风险控制。基本面首先介绍乙二醇上游(石化行业)下游聚酯行业及终端纺织行业的一条链的分析。又细分为供应端的煤制乙二醇产量和乙烯法的产量对比。聚酯行业的利润,库存,符合三个小方面进行分析。1、2019乙二醇供需增量情况和供需平衡情况。通过对比产量和需求看出未来乙二醇可能进入过剩周期,显性库存会长时间维持高位,产业链需主动去库存以平衡供需。但指出乙二醇虽然可能处于过剩周期,产业客户还得做好风险控制不能一味的空到底。2、乙二醇期限操作回顾,首先简洁明了的对期现操作作出解释。期货现货的关系以及引申出来的基差交易。并对无风险套利和期现正套反套逐一进行解释。最后给出未来建议。3、风险控制方面更是对风险和风控细微差别做出解释,更好的让投资者深刻认识到风险控制的重要性。

本次会议开展十分顺利,会后投资者与讲师进行积极交流,各生产企业和聚酯企业纷纷表示大连商品交易所上市乙二醇期货品种给大家带来了实质性好处,衷心感谢大连商品交易所。