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来源: 发布时间:2019-12-30
CFTC棉花净多率冲高至零轴以上。截至12月17日,CFTC棉花期货期权基金持仓净多率修复至12.77%,一举突破至零轴以上区间,当前处于2019下半年以来最高水平。前期受中美贸易大举做空棉纺消费走弱的空单头寸大幅减持,近期市场交易资金对棉价未来走势抱有乐观情绪。USDA美棉周度出口销售数据好转对现货价格有支撑效果,资金炒作加速棉价上行,同时中国市场进口棉到港价格呈现出稳定上涨趋势。

 

 

下游消费数据有所好转。据国家统计局11月份数据,在PPI指标中,棉纺织及印染精加工当月同比值较上月持平略有提高0.10%,化纤织造及印染精加工当月同比值较上月持平略降0.63%,但以上两箱指标皆低于去年同期。在纺织业出口交货值中,11月份纺织业当月值较上月提高2.98%,其中纺织服装、服饰业当月值较上月提高8.42%,化学纤维制造业当月值较上月持平略升0.49%,但整体数据远低于去年同期。在规模以上工业增加值中,11月份纺织行业增加2.5%,较上月大幅提高,同时高于去年同期水平;其中纺织服装、服饰业当月同比较上月持平略升,但化学纤维制造业当月同比提高11.7%,原油价格重心上移是化学纤维制造业增加值提高的主要原因之一。

 

国内储备棉成交清淡。12月23日-27日当周,国内储备棉轮入成交率仅为4.80%,实际成交1680吨,平均成交价格13522元/吨。自储备棉轮入成交以来,前三周周度成交率分别为67.08%、26.86%和6.97%,棉花商业库存向国储棉市场流入量整体偏少。国内郑棉仓单(含有效预报)数量连续创新高至31202张,约134.17万吨现货。据调查了解,风险管理子公司及基差贸易类企业参与棉花市场后,利用郑棉标准仓单折抵期货保证金行为增多,在数据上体现出了巨量仓单不宜简单理解成为卖出交割预期,其衍生目的或有节约资金占用。

海关出口数据下降。据海关统计,11月份纺织纱线、织物及制品出口金额当月值环比上月下降1.99%,同比去年下降3.49%;累计值同比持平略升0.10%。

 

操作建议:郑棉多单逢高减持,国内纺织消费修复尚未驱动棉花现货销售提速,短期内期货高升水现货价格结构较难维持。

杨蕊霞 Z0011333
韦剑旭 F3037025

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