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来源: 发布时间:2018-07-12
原油--卖开
沥青--观望
【策略观点】
观点概述:原油有望重启一波跌势,沥青期货震荡偏弱。
驱动力:隔夜国际油价大幅暴跌,尽管EIA报告显示美国原油库存大幅下降,但是市场对需求层面的担忧压垮了油价。随着中美贸易战升级,市场担忧全球经济会遭受冲击,从微观层面来看,今年以来炼厂的裂解利润表现并不好,近期全球油品浮仓库存在旺季来临之际累库,DFL偏弱。市场担忧即便旺季来临,也有可能是旺季不旺,如果未来全球经济增速下滑,那么会抑制需求增长,这将无法支撑高油价。盘面来看,在WTI跌破前期72.9美元高点之后,国际油价有望重启一波跌势,第一目标价位可能是前期低点附近。不过,由于月间价差还是back结构,并且暴跌之后容易出现反弹,因此,如果近期盘面能够出现反弹,那么将是比较理想的做空点。
沥青市场,雨季继续压制着沥青下游需求,且环保督查仍未结束以及资金紧张,沥青市场整体需求低迷,供需两弱。受台风影响,东南沿海省份有明显的降雨天气,但是长江中下游省份的整体降雨已经有明显的减少,但北方降雨有所增多,短期下游需求难有改善。隔夜国际油价大幅下跌,且期货盘面存在一定升水,因此预计,短期沥青期货盘面有回落的可能,在国际油价企稳之前,沥青期货短期或以震荡偏弱为主。对于套利交易者可以考虑买沥青抛原油,即做多沥青加工利润。
操作建议:原油轻仓试空;买沥青抛原油。

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