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来源: 发布时间:2018-07-12
【策略观点】
观点概述:PTA社会库存降至偏低水平,下游涤丝库存低位,PTA供需偏紧支撑价格;但原油大幅下跌将降低PTA成本及打击市场情绪,预期会对PTA价格造成拖累。
驱动力:美国正研究对中国进口商品第二轮征税,其中涉及部分PTA下游产品,因此昨日PTA大幅减仓,价格疲弱。隔夜油价高位回落,可能会在成本和心态两个方面拖累PTA市场。供需面看,国内PTA的社会库存又降至历史低位,现货紧张态势明显,但聚酯厂多有合同货,备货积极性不高。7月份汉邦石化和利万聚酯装置检修,蓬威石化推迟半个月重启,同时,终端织造因限电和环保影响,开工率下降,聚酯装置开工率略有下滑,对PTA的需求也有所减弱,抵消部分装置检修的利好。
安全边际分析:PTA库存低位,需求平稳,基差走强,但终端表现偏弱,PTA已经逼近去年高点,价格缺乏弹性,短期或跟随原油回落。
操作建议:观望为主。

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